（开首：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．英国政府激动狡计改良以促进住房建设与经济增长

　　英国政府于10月13日晓谕，将对旨在改良狡计系统的《狡计和基础关节法案》进行修改，使其愈加成心于经济增长，此举有望在11月预算公布前缓解日益增多的财政压力。

　　政府蓄意在2029年下届大选前建造150万套住房，但预算职责办公室的预测线路，这一宗旨可能无法完成，最终数目约为130万套。为此，政府将在法案中引入新措施以激动已毕宗旨。财政部长雷切尔·里夫斯强调，该法案旨在减少烦文缛礼，激动英国收复建设。

　　具体改良措施包括：规律通过法律挑战拦阻大型住房样式获取狡计许可的智力；退让场地议会在政府辩论是否介入时隔断狡计苦求；以及加速新水库样式的审批经由。

　　该法案将于下周复返议会上院审议。各方关注预算职责办公室将于11月26日信托的最终预算预测，任何对经济增长预期的上调，都将为用功投降财政司法并幸免增税的政府提供更多计策空间。

　　2．英国9月奢侈者开销增速放缓至四个月最低。

　　数据线路，英国9月份奢侈者开销增速权贵放缓，降至四个月来的最低点。分析指出，财政部长下月预算案的不信托性以及能源用度的高潮，共同扼制了住户的奢侈意愿。

　　英国零卖商协会公布，9月份商店零卖额的年增长率为2.3%，较8月份的3.1%有所回落，亦然自5月以来的最低增幅。巴克莱银行的寂然数据相通印证了这一趋势，其测度的9月奢侈者总开销同比下降了0.7%，而8月为增长0.5%。

　　开销结构呈现南北极分化：必需品开销已连结五个月下降，而非必需品开销的增速也放缓至0.2%，为15个月来的最低水平。英国零卖商协会首席奉行官海伦·迪金森表露，不断上升的通胀和潜在的增税预算让家庭和企业都对改日感到压力。

　　值得详确的是，尽管开销数据疲软，但巴克莱银行的看望线路，由于工资增长握续跑赢通胀，家庭财务信心指数反而升至七个月高点。这种看似矛盾的阵势表明，奢侈者可能是出于对预算案和生意税上调的担忧而变得严慎，近半数奢侈者表露他们正因此改革奢侈风气，转而增多储蓄。

　　3．英国食物杂货通胀回升，奢侈者压力加重。

　　行业数据线路，英国食物杂货通胀率在适度10月5日的四周内升至5.2%，较前值的4.9%有所回升，这给本已承受能源账单高潮压力的奢侈者带来了更大包袱。

　　该数据由Numerator旗下的Worldpanel发布，为10月22日官方通胀数据提供了前瞻信号。敷陈指出，巧克力、肉类和咖啡等类别的价钱高潮最为马上。面对这一情况，奢侈者正积极寻求优惠以减轻包袱，优惠奢侈开销占比已升至29.4%，为4月份以来的最高水平。

　　行业出路拦截乐不雅。英国零卖商协会预测，到本年年底，食物通胀率可能高达6%，这将进一步加重圣诞节时间的家庭预算压力。这一预期与英国央行的判断相呼应，后者展望通胀率在圣诞节前将达5.5%。

　　同期阛阓方法也发生变化。行业指点者乐购（Tesco）销售额同比增长6.9%，阛阓份额栽植0.7个百分点至28.3%，表现最为凸起。而阿斯达（Asda）则成为行业落伍者，销售额下降3.2%，阛阓份额亏损了0.9个百分点。

　　4.IMF提议英国央行对降息保握高度严慎。

　　外舶来品币基金组织（IMF）首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林沙斯于10月14日表露，鉴于英国度庭和投资者的通胀预期正在上升，英格兰银行（英国央行）疏漏进一步的降息举措握“颠倒严慎”的气派。

　　此前，IMF预测英国在2024年及2025年的通胀率将在七国集团（G7）中位居最高。古林沙斯指出，尽管这一高通胀主要由暂时性要素驱动，但仍存在通胀进一步上升的风险。他在新闻发布会上强调，英国央行改日的计策宽松旅途必须审慎，以确保通胀能稳步记忆到宗旨轨谈。

　　5．好意思国政府关门时间裁人东谈主数下调至4108东谈主。

　　10月14日，好意思国司法部提交的法庭文献线路，自10月1日政府关门以来，联邦政府已裁人4108名职工，较此前估量的4278东谈主有所下调。这次裁人界限约占200万联邦文职东谈主员的较小比例。

　　政府关门源于特朗普总统与立法者未能就联邦机构开销蓄意达成一致。特朗普将削减开支沮丧于政府关门，并通过裁人向民主党施压。这是自1981年以来好意思国联邦政府第15次停摆，但这次是初度有总统试图以停摆为由进行大界限裁人。

　　这次裁人展望将影响政府运作，包括疾病看望和大学准备工作。联邦工会已拿告状讼，质疑裁人必要性，合计在政府关门时间大无数联邦管当事者谈主员已处于无薪放假状态，裁人并非必需服务。该案将于10月15日由联邦法官审理。

　　同期，马里兰州和弗吉尼亚州的议员在集结上驳诘裁人手脚，指出约20%的联邦管当事者谈主员居住在华府及附进地区，裁人正对当地家庭形成伤害。

　　10月16日（周四），北京时刻14：00阛阓将迎来英国8月GDP月率数据。需要关注的是，好意思国将至本日北京时刻晚上20点30分发布费城联储制造业指数，以及21点好意思联储理事沃勒行将发表的言语将成为阛阓关注焦点。

经济资讯

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　　IMF警示通胀压力，央行计策与金融改良引关注：外舶来品币基金组织（IMF）最新评估线路，英国今明两年通胀水平仍将在七国集团（G7）中居首，展望2025年奢侈者价钱通胀率平均为3.4%，2026年为2.5%。尽管IMF将英国2025年经济增长预期上调0.1个百分点至1.3%，并信托其有望成为G7中增速第二快的经济体，但首席经济学家古林查斯仍强调，英国央行疏漏改日降息保握“颠倒严慎”，确保通胀记忆宗旨轨谈。

　　这一警示源于英国通胀濒临的上行风险：家庭与企业通胀预期握续上升，且工资增长依然强劲。不外，英国央行行长安德鲁·贝利指出，最新劳能源数据已线路阛阓正在放缓——私营部门工资涨幅降至2021年底以来最低，休闲率攀升至四年高位。自2024年8月至今，英国央行已五次降息，将利率从5.25%下调至4%，但8月最新一次降息仅以5：4的幽微上风通过，阛阓展望下一次降息可能要比及2026年3月。

　　与此同期，英国央行晓谕自10月16日起将银众人奖金获取全额所需时刻从八年裁减至四年，旨在栽植伦敦金融城的竞争力。审慎监管局副局长萨姆·伍兹表露，此举是优化英国监管环境的要紧举措。尽管按总量计英国经济表现持重，但若以东谈主均GDP揣度，2026年0.5%的预期增速还是G7中最弱，折射成立流水平栽植仍濒临结构性挑战。

　　政事资讯

　　财相里夫斯华盛顿宣示财政职责，11月预算濒临增税减支放哨：英国财政大臣雷切尔·里夫斯本周在华盛顿出席外舶来品币基金组织会议，旨在向全球宣导英国事一个财政负职责的投资目的地。此举意在重塑阛阓信心，并与三年前其保守党前任克瓦滕因预总蓄意激发阛阓摇荡并遭解职的场所形成光显对比。

　　然则，现时英国政府的假贷资本已高于特拉斯在朝时期的水平，并位居七国集团最高。投资者对此见解不一，部分沮丧于历史事件对英国预算经管声誉的握续损伤，另一些则指向握续通胀、永久预算压力及全球性要素。里夫斯在会议中得意将遵照财政规律，同期创造条款以栽植出产力并眩惑投资。这一得意将于下个月濒临实践性放哨：她必须在11月26日公布的年度预算中，通过增税或削减高达300亿英镑的开销，以已毕其设定的到2029/30财年平衡曩昔寰球进出的财政司法。

　　尽管濒临挑战，外舶来品币基金组织首席经济学家古林查斯合计，英国的预系数策风险总体可控，因其宗旨是踏实债务占国民收入的比重，且现时全球债券投资者遍及对主权债务更为严慎。值得详确的是，为达成财政宗旨，里夫斯正辩论增税与减支并举，这可能导致工党在选举前作出的不提高所得税、升值税等重要税率的得意被冲突，使其政事方案承受稠密压力。

　　金融资讯

　　富时指数承压收跌，阛阓静待GDP数据与财政预算：10月15日，伦敦股市表现疲软，富时100指数下落0.3%，富时250指数微跌0.03%。阛阓情感受到多要紧素压制：投资者在周四英国8月GDP数据公布前保握严慎，同期对握续通胀和财政紧缩的担忧握续存在。

　　阛阓焦点齐集在行将公布的8月GDP数据，该数据将为英国央行改日的利率方案提供要紧参考。尽管阛阓预期当月信济增长0.1%，若能已毕将符号着经济连结三个月膨大，但晨星分析师指出，高通胀和高利率环境仍制约着央行的计策空间。外舶来品币基金组织近期也警示，英国今明两年通胀水平展望将在七国集团中居首，提议央行对进一步降息握“颠倒严慎”气派。财政层面，财政大臣里夫斯阐述正在辩论于11月预算中推出增税和减支措施，这进一步加重了阛阓对经济增长出路的担忧。

　　个股方面，受LVMH功绩超预期带动，挥霍股博柏利股价高潮3.3%，成为富时100指数中的领涨股。招聘公司PageGroup因利润超预期而高潮3.4%。然则，航空航天巨头BAE系统连结第五日下落，博彩公司Entain因收入增长放缓跌2.4%，保障公司Beazley也下落2.5%，共同负担大盘表现。

　　地缘战事

　　乌克兰能源关节再遭空袭，西方友邦融合军援：俄罗斯近期握续加大对乌克兰能源基础关节的打击力度。10月15昼夜间，俄军使用无东谈主机遑急了乌多个地区的电力关节，导致包括第聂伯罗彼得罗夫斯克州在内的七个地区供电受限，一座火电厂遭袭。这是俄方近几周来对乌能源系统系列报复的最新手脚，已严重影响自然气基础关节，促使乌克兰蓄意将自然气入口量增多30%。

　　面对弥止步地，北约通知长马克·吕特晓谕，北约与欧盟正互助竖立“无东谈主机墙”以保护成员国安全。在布鲁塞尔举行的乌克兰防务连结小组会议上，好意思国国防部长皮特·赫格塞斯警告莫斯科，若斗争不终端，好意思国过火盟友将让俄罗斯“为握续滋扰付出代价”。他同期敦促北约友邦增多通过“乌克兰优先需求清单”蓄意采购刀兵装备，该机制已获约20亿好意思元得意，但距乌克兰期许的35亿好意思元仍有差距。瑞典、芬兰和爱沙尼亚近日得意了新转圜，而法英等大国尚未作念出得意。

　　加沙停战条约濒临放哨，哈马斯强化里面适度：以色列与哈马斯之间的停战条约因遗体送还争议一度濒临风险。在哈马斯连夜送回多具遗体后，以色列于10月15日收复洞开拉法港口的准备工作，当天有600辆转圜卡车参加加沙。字据条约，拉法港口将于10月16日洞开东谈主员通行，由欧盟特派团留意，巴勒斯坦权利机构准备运营该过境点。

　　然则，停战条约的永久奉行仍存变数。以色列要求哈马斯撤消武装并交出权利，而哈马斯在停战后沉稳打发士兵复返加沙街头，通过公开处决等神态强化安全管控，激发好意思国中央司令部的热心，要求其“立即罢手暴力并撤消武装”。好意思国总统特朗普虽支握哈马斯对帮派的打击，但也警告如不明除武装将濒临空袭。

　　巴基斯坦与阿富汗边境冲突达成临时停战：10月15日，巴基斯坦与阿富汗塔利班政府达成为期48小时的临时停战条约，以缓解近期急剧升级的边境冲突。这次冲突是自2021年塔利班掌权以来两国间最严重的军事摩擦，形成十多名遗民逝世、逾百东谈主受伤。

　　冲突源于伊斯兰堡要求塔利班政府遏制从阿富汗境内发动遑急的武装分子，而塔利班否定指控并反指巴基斯坦漫衍过失信息。停战时间，两边将致力于缓解危境。此前，巴基斯坦对阿富汗坎大哈省斯平博尔达克镇发动空袭，两边相互质问对方发动大地报复。冲突导致多个边境过境点关闭，贸易堕入停滞，激发东大、俄罗斯和好意思国等国的关注。

　　本事谋攻

　　1．本事总结：

　　受好意思联储主席鲍威尔日前开释的鸽派信号影响，好意思元握续走弱，阛阓风险情感改善，激动英镑兑好意思元汇率于周三自日内低点1.3313升至1.3406，呈现阶段性反弹态势。然则，英国财政大臣雷切尔·里夫斯同日表露，正辩论在11月预算中经受增税及削减开支的措施，这一表态令阛阓对英国财政可握续性的担忧加重，展望将规律英镑后续上行空间。

　　鲍威尔在周二的言语中明确暗意货币计策可能转向，指出好意思联储或将终打量化紧缩计策，同期承认好意思国作事增长放缓且下行风险加重。尽管经济数据存在矛盾——劳能源阛阓表现低迷而奢侈者开销仍显韧性，但其合座态度已被阛阓解读为鸽派。现在阛阓遍及预期好意思联储将在10月和12月各降息25个基点，概率已朝上90%，这进一步放松了好意思元的避险眩惑力。

　　与此同期，好意思国联邦政府停摆已参加第三周，重要经济数据发布受阻，加重了阛阓不信托性。有分析合计，财政僵局若握续，可能迫使好意思联储加速宽松步调。

　　在英国方面，财政大臣里夫斯为履行其财政司法——宗旨在2030年前已毕曩昔进出平衡，正濒临约300亿英镑的预算缺口。尽监工党在大选前得意不提高升值税、国民保障或所得税税率，但不断加重的财政压力使外界遍及预期这些得意可能将被突破。盛宝银行策略师尼尔·威尔逊指出，在英国财政气象不踏实的配景下，英镑涨势难以握续。他展望在预算公布前，英镑可能回落至1.30水平，若财政紧缩力度超出阛阓预期，或将压低国债收益率，进一步对英镑组成压力。

　　尽管英镑兑好意思元汇率较7月峰值1.3787有所回落，但2025年内仍累计高潮6.8%。阛阓现在关注英国经济数据表现：适度8月的三个月平均收入增长略有放缓，为英国央行保管严慎降息提供空间；然则，英国通胀水平在七国集团中仍展望最高，外舶来品币基金组织因此号令英央行对降息保握“颠倒严慎”。货币阛阓展望，英国央行在11月6日的会议上保管利率不变的概率为87%。

　　从日线级别本事目的分析，英镑汇价在布林带下轨切入的1.3280动态支握区域获取灵验支握并张开反弹，表明短期多头动能出现权贵建筑。然则，现时价钱仍保管在布林带中轨与下轨之间的相对残障区间启动，线路空头力量在合座魄局中仍占据主导地位。

　　现时布林带上轨已下移至1.3560区域，组成短期动态阻力；而下章程保管在1.3290近邻，为汇价提供短期动态支握。值得详确的是，布林带合座带宽呈现握续收窄态势，表明阛阓波动率正在沉稳下降，暗意汇价已参加震撼整理阶段。

　　在动量目的方面，14日相对强弱目的（RSI）现时读数回升至46水平，诚然仍处于50中轴线下方的偏弱区间，但其握续上行的态势响应出多头动能正在稳步增强。从动能结构角度不雅察，现时RSI的走势表明阛阓多空力量对比正沉稳趋向平衡，为后续可能出现的趋势性突破积存能量。

　　从日线级别本事结构来看，英镑在1.3250区域获取灵验买盘支握后权贵反弹，并于昨日进一步将反弹高点推升至1.3400一带，线路短期多头动能握续凝华，后市仍具备进一步上攻的本事条款。

　　现时重要多空分水岭位于1.3500区域，该水平不仅是9月17日高点1.3725以来本轮下落走势的斐波那契50%回撤位，更组成了近期多空力量调遣的中枢枢轴点。若汇价灵验突破并站稳该阻力区域上方，则合座本事方法将有望已毕由空转多的结构性调遣，届时下行压力将权贵缓解，上行宗旨可步骤上看1.3650乃至更高档别阻力。

　　在未能灵验突破1.3500分水岭之前，现时本事结构仍应界定为下行趋势中的反弹建筑阶段。若短期反弹动能出现衰减迹象，汇价或将再次向下测试1.3250支握区域。一朝该支握带失守，则空头宗旨将进一步指向1.3140区域，届时下行空间将再行掀开。

　　合座而言，现时本事态势正处于重要抉择阶段，1.3500阻力的突破与否将成为判断短期走势的要紧依据，需密切关注该区域近邻的价钱手脚与动能演变。

　　2．本事目的总结：

　　3．往返策略阐明：

　　英镑短线关注区间：

　　1.3400-1.3330

　　本日下昼14点，英国将公布8月GDP月率及制造业产出、工业产出等一系列重要经济数据。阛阓遍及预期8月GDP将环比增长0.3%，若得以已毕，相较于7月0.2%的增幅，将线路经济复苏动能有所增强。这份数据将成为评估英国经济健康气象和研判改日计策标的的要紧依据。

　　阛阓对经济增长的乐不雅预期并非系风捕景。机构分析指出，若GDP数据超预期回暖，将有助于提振阛阓信心，并为政府在11月26日行将公布的预算案中提供更多疏漏财政缺口的空间。然则，现时的经济图景充满矛盾。一方面，制造业部门握续发出警报，7月制造业产出环比下降1.3%，大幅低于阛阓预期。另一方面，英国工业调会通（CBI）的数据线路，制造业订单萎缩加重，同期制造商的订价智力正急剧下滑。这种制造业的疲软与合座GDP的预期增长形成光显对比，响应出经济复苏基础尚不牢固。

　　在此复杂经济配景下，英国央行货币计策制定者濒临吃力量度。央行首席经济学家Huw Pill近期强调，央行应遵照其疏漏通胀的中枢职责，号令推广“保守的中央银行计策”。他合计，在一个充满稠密不信托性和深度结构性变化的宇宙中，货币计策不应考图处分整个经济问题，而必须保握目表明确。这一态度得到了外舶来品币基金组织（IMF）的呼应，IMF首席经济学家相通警告英国央行需对改日的降息“保握颠倒严慎”。

　　与此同期，财政计策也濒临严峻挑战。财政大臣雷切尔·里夫斯已屡次表露，她致力于承担“经济职责”，并坚握到2030年已毕曩昔寰球开销与税收收入平衡的财政司法。在11月26日的预算案中，她可能需要通过增税和削减开支来填补约300亿英镑的预算资金缺口。然则，这一财政紧缩旅途可能谩天昧地，在经济增长仍显脆弱的配景下进一步扼制经济活力。

　　英国央行行长贝利近期的表态更突显了计策两难。他明确指出英国经济正濒临双重风险：一是通胀仍高于宗旨水平，二是劳能源阛阓正在走弱。他承认英国经济启动“低于潜在水平”，同期对作事阛阓握续疲软表露担忧。这种增长与通胀之间的弥留相关，使得英国央行在决定下次降息时机时充满不信托性。阛阓现在展望英国央行在年内再度降息的可能性有限。

　　概括来看，本日下昼公布的GDP数据将成为英国经济计策走向的重要风向标。若数据妥当或超出预期，线路经济韧性，将为财政大臣里夫斯在11月预算中推广财政整顿提供一定缓冲，同期支握英国央行保管其审慎的货币计策态度。然则，若数据不足预期，则可能加重对经济出路的担忧，并激发对于是否需要更激进宽松计策的申辩。在通胀压力尚未皆备摒除、制造业握续疲软、财政空间受限的多重挑战下，英国经济正走在一条短促的复苏谈路上，任何计策造作都可能使本就脆弱的经济平衡偏离轨谈。

　　从4小时图本事目的分析，英镑兑好意思元现在踏实启动于布林带中轨与上轨之间的偏强区间，表明短线多头力量占据主导地位。布林带上轨在1.3390区域组成短线动态阻力，下轨在1.3280水平提供短线动态支握。值得关注的是，布林带合座带宽尚未出现权贵膨大，暗意阛阓波动率保握相对安靖，现时多头动能的握续性仍需进一步阐述。在动能目的方面，4小时图的相对强弱目的（RSI）现在已回升至55水平，响应多头动能权贵建筑，阛阓动能已参加相对偏强区间。

　　从4小时本事结构不雅察，英镑自1.3250区域启动的反弹已初步构建起完好的上行结构。重要本事位方面，1.3330水平已成为短线多空分界的枢轴点。在该水平得以守稳的前提下，英镑有望保管现时的多头主导方法。若汇价大致灵验突破并站稳1.3400阻力区域上方，则将进一步掀开上行空间，首要宗旨指向1.3430区域——该水平允好对应近期1.3725至1.3247下落波段的38.2%斐波那契回撤位。

　　更重要的本事位位于1.3500区域，这是统一下落波段的50%斐波那契回撤位。若汇价大致强势突破该水平，则可能激发短期本事结构的根人性滚动，届时多头宗旨将掀开一轮新的上行本事空间。

　　然则，在现时合座本事方法仍偏向空头的配景下，需要警惕反弹动能可能出现的远程风险。若汇价回落至1.3330区域支握下方，则空头宗旨将再行指向布林带下轨所在的1.3280动态支握区域。需要详确的是，若该支握水平最终失守，空头宗旨或将进一步下探1.3250乃至更低的支握区域。

　　英镑短线走势旅途参考：

　　上升：1.3400-1.3430-1.3500

　　下降：1.3330-1.3280-1.3250

合理狡计资金（仓位），适度风险（止损），作念好个东谈主往返“规律”才是首要条款。难忘，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上提议仅供参考。

投资有风险，入市请严慎。

领盛金融Optivest照顾人

(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)

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